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Saint-Gobain cède ses activités nordiques de distribution pour 1,5 milliard d'euros
Le géant français Saint-Gobain franchit une nouvelle étape dans sa stratégie de recentrage en annonçant la cession de ses activités de distribution spécialisées en Scandinavie. L’opération, d’un montant de 1,5 milliard d’euros, concerne la vente au groupe finlandais Kesko des filiales dédiées au matériel de plomberie, aux équipements sanitaires et au chauffage en Suède, Norvège et au Danemark.
Principalement exploitées sous la marqueDahl, acquise en 2004, les activités cédées représentent un poids économique considérable en Scandinavie. Avec un chiffre d’affaires d’environ 2 milliards d’euros en 2025, elles emploient près de 2.700 personnes réparties sur un réseau de 190 points de vente, faisant de Dahl le leader incontesté de son secteur dans les trois pays nordiques.
Une valorisation attractive qui confirme l'intérêt du marché
Pour Kesko, l'acquéreur finlandais, l’opération représente « la plus grosse transaction de son histoire« . L’entreprise y voit un levier pour atteindre son objectif ambitieux de 20 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2030, contre 12,5 milliards d’euros actuellement.
Vingt ans d'intégration qui s'achèvent
L'histoire de Dahl avec Saint-Gobain s’achève après plus de deux décennies d’intégration. Acquise en 2004 pour renforcer la présence du groupe français dans la distribution nordique, l’enseigne n’a jamais totalement trouvé sa place dans l'écosystème stratégique de Saint-Gobain, davantage orienté vers les matériaux de construction, l'isolation et le verre.
Egor Sonin, analyste chez AlphaValue, confirme : "Nous considérons la cession comme positive, car Dahl n'a jamais vraiment trouvé sa place parmi les activités principales de Saint-Gobain dans les matériaux de construction, l'isolation et le verre. »
Une stratégie de rotation d'actifs ambitieuse
Benoit Bazin, PDG de Saint-Gobain, justifie l’opération dans la continuité de la stratégie globale du groupe : « La transaction s'inscrit pleinement dans notre stratégie visant à optimiser en permanence, par nos investissements, nos acquisitions et nos cessions, le profil d'activité de Saint-Gobain.«
Fin 2025, le groupe avait déjà annoncé vouloir procéder à une rotation d'actifs représentant plus de 20% de son chiffre d'affaires d'ici 2030. L'objectif affiché : "continuer à renforcer croissance, rentabilité et création de valeur« . Avec ses 46,5 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2025 et 162.000 employés répartis dans 80 pays, Saint-Gobain dispose d’une base solide pour opérer les transformations structurelles.
Un contexte économique contrasté pour le BTP
L'annonce intervient dans un contexte économique difficile pour le spécialiste des matériaux de construction. Au premier trimestre 2026, Saint-Gobain a enregistré un recul de ses ventes de 4,9% à 11,14 milliards d’euros, pénalisé par la force de l’euro et des conditions météorologiques extrêmes en Europe et Amérique du Nord. Un secteur du BTP confronté aux défis du bilan carbone et des nouvelles réglementations environnementales.
Le groupe anticipe néanmoins une amélioration progressive de son activité en Europe, une poursuite du repli du marché au premier semestre 2026 en Amérique du Nord, et une croissance dynamique dans le reste du monde, tirée notamment par l'Inde, l'Asie du Sud-Est et le Mexique.
Finalisation prévue début 2027
La finalisation de la transaction est prévue pour début 2027, sous réserve de l'obtention des autorisations des autorités de la concurrence et de l'achèvement des procédures de consultation des instances représentatives du personnel. Un délai qui reflète la complexité réglementaire de ce type d’opération dans trois juridictions européennes distinctes.
Pour Kesko, l'acquisition marque une accélération significative de sa stratégie de croissance externe en Europe du Nord, consolidant sa position sur des marchés matures où la distribution spécialisée bénéficie de barrières à l’entrée substantielles. L’opération illustre également l’attractivité persistante du secteur du chauffage et de l’équipement sanitaire, malgré les défis de la transition énergétique vers des solutions plus durables.
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Source: www.greenetvert.fr
